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      光大證券-機械行業2022年投資策略:大浪淘沙,尋找創新之“矛”與盈利之“盾”-211104

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      日期:2021-11-05 21:33:08 研報出處:光大證券
      行業名稱:機械行業
      研報欄目:行業分析 王銳,陳佳寧  (PDF) 57 頁 2,033 KB 分享者:491****62 推薦評級:買入
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      研究報告內容
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        投資聚焦:大浪淘沙,尋找創新之“矛”與盈利之“盾”

        2022年的機械行業,仍然面臨復雜的宏觀經濟形勢與多變的外部環境。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】在后疫情時代,供應鏈體系和產能布局的變化,重塑了機械行業的產業鏈;原材料價格的大幅波動和港口運輸的持續瓶頸,對機械行業的成本管控和物流管理提出了新的挑戰。http://www.hibor.com.cn(慧博投研資訊)

        在此背景下,一方面,我們看好具備創新之“矛”的細分行業與公司。我們看好半導體產業鏈、鋰電設備等細分賽道的創新與進步,其中有望誕生一批具備持續成長性的優秀公司。

        另一方面,我們看好具備盈利之“盾”的細分行業與公司。在原材料價格大幅變動的背景下,能夠有效傳導價格波動,仍然保持良好盈利能力的行業龍頭,顯得尤為可貴。此外,受益于原材料價格上漲的油氣設備與油服行業,盈利趨勢持續上行,也是我們現階段較為看好的細分領域。

        細分行業觀點

       ?。?)工程機械整機龍頭仍有成長空間,液壓件進口替代潛力巨大;(2)鋰電設備看好全產業鏈龍頭與二線優質設備供應商;(3)看好功率半導體,特別是IGBT領域的成長空間和進口替代趨勢;(4)油氣價格持續處于高位,下游投資增加,國內能源安全戰略持續,油氣設備與油服行業持續受益。

        投資建議

        掘金思路一:工程機械主機廠推薦三一重工、中聯重科(A+H);液壓件配套公司推薦恒立液壓;

        掘金思路二:鋰電設備產業鏈推薦先導智能,關注杭可科技、星云股份;

        掘金思路三:半導體產業鏈推薦IGBT國產化龍頭時代電氣(A+H),以及半導體真空泵供應商漢鐘精機;

        掘金思路四:油氣設備與油服產業鏈推薦壓裂設備龍頭杰瑞股份,以及廣泛布局LNG及氫能產業鏈的中集安瑞科(H)。

        風險分析:1、全球疫情控制進度不確定的風險;2、行業投資增速波動的風險;3、高端制造研發進展不及預期的風險;4、海外擴張不及預期的風險;5、貿易摩擦加劇的風險;6、匯率波動的風險

        

        

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